النشرة الاخبارية
اشترك في قائمتنا البريدية للحصول على التحديثات الجديدة!
سجل بياناتك الان
شروحات المحاسبة المالية من الأساسيات حتى القوائم المالية: القيود اليومية ودفتر الأستاذ وميزان المراجعة والتسويات الجردية والأصول والالتزامات وحقوق الملكية، مع أمثلة رقمية وقيود جاهزة.
ابدأ من هنا: الأكثر قراءة في القسم
يُقرأ الآن في القسمموضوعات من الأرشيف فتحها الزوار مؤخرًا
أكثر من 1700 مصطلح مالي ومحاسبي باللغة العربية الانجليزية
المحاسبة عن شركات السياحة والسفر
أهم 10 مهارات محاسبة تحتاجها
وبالأسفل كل موضوعات القسم من الأحدث نشرًا
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 18 فبراير 2025
الأسهم العادية المباعة
حين تقرأ قائمة المركز المالي لأي شركة مساهمة، أول بند في حقوق الملكية غالبًا هو «رأس المال المصدر والمدفوع»، وخلفه في معظم الشركات نوع واحد من الأسهم: الأسهم العادية. هذا المقال يشرح ما هي الأسهم العادية، وما الحقوق التي يحصل عليها حاملها، وكيف يسجل المحاسب إصدارها وبيعها للمكتتبين. ما هي الأسهم العادية؟ أسهم الملكية نوعان رئيسيان: الأسهم العادية والأسهم الممتازة. كل الشركات المساهمة تصدر أسهمًا عادية، بينما يصدر عدد أقل منها أسهمًا ممتازة لأغراض تمويلية محددة. المساهم العادي هو المالك الحقيقي للشركة؛ يتحمل المخاطرة الأخيرة، ويحصل في المقابل على ما يتبقى من الأرباح والأصول بعد سداد حقوق الجميع. ويشرح مقال الأسهم الممتازة: ما هي وبماذا تختلف عن الأسهم العادية الجانب الآخر من الصورة، ونكتفي هنا بالأسهم العادية. حقوق حامل السهم العادي 1. حق التصويت يحضر المساهم الجمعية العامة ويصوت على القرارات الكبرى، وأهمها انتخاب مجلس الإدارة الذي يشرف على إدارة الشركة نيابة عن المساهمين، واعتماد القوائم المالية، وتعيين مراقب الحسابات. القاعدة الغالبة: صوت لكل سهم. 2. الحق في الأرباح للمساهم نصيب في توزيعات الأرباح إذا قررت الجمعية العامة توزيعها. لا يوجد حق مضمون في توزيع سنوي؛ الشركة قد تحتجز الأرباح لتمويل التوسع، وهذا قرار يرجع إلى المجلس والجمعية. 3. حق الأولوية في الاكتتاب عند زيادة رأس المال يمنح حق الأولوية المساهمين الحاليين فرصة شراء الأسهم الجديدة قبل غيرهم، بنسبة ما يملكونه حاليًا، حتى لا تنخفض نسب ملكيتهم. وقد يتنازل المساهمون عن هذا الحق بقرار من الجمعية في حالات معينة ينظمها القانون. 4. الحق في فائض التصفية إذا صفيت الشركة، يحصل المساهم العادي على ما يتبقى من الأصول بعد سداد الدائنين وحملة الأسهم الممتازة. ولهذا تعد الأسهم العادية أعلى مخاطرة، وأعلى عائدًا متوقعًا في الوقت نفسه. 5. حق الاطلاع ونقل الملكية للمساهم الاطلاع على القوائم المالية وتقارير المجلس ومراقب الحسابات، وله بيع أسهمه ونقل ملكيتها وفق القانون ونظام الشركة. مصطلحات تحتاجها قبل القيود رأس المال المرخص به: الحد الأقصى الذي يسمح به النظام الأساسي للشركة. رأس المال المصدر: ما طرحته الشركة فعلًا من أسهم. رأس المال المدفوع: ما سدده المساهمون فعلًا من قيمة الأسهم المصدرة. القيمة الاسمية: القيمة المدونة على السهم في النظام الأساسي. علاوة الإصدار: الزيادة في سعر الإصدار عن القيمة الاسمية. قيود إصدار الأسهم العادية الإصدار بالقيمة الاسمية والسداد بالكامل أصدرت شركة 100,000 سهم عادي، القيمة الاسمية للسهم 10 جنيهات، وسدد المكتتبون القيمة كاملة في البنك. البيانمديندائن من حـ/ البنك1,000,000 إلى حـ/ رأس المال - أسهم عادية1,000,000 الإصدار بعلاوة لو أصدرت الشركة الأسهم نفسها بسعر 12 جنيهًا للسهم، فالجنيهان الزائدان عن القيمة الاسمية علاوة إصدار لا تعد ربحًا ولا تظهر في قائمة الدخل. البيانمديندائن من حـ/ البنك1,200,000 إلى حـ/ رأس المال - أسهم عادية1,000,000 إلى حـ/ علاوة إصدار الأسهم200,000 وتختلف التشريعات في معالجة العلاوة بعد ذلك؛ ففي بعض القوانين، ومنها القانون المصري، تضاف علاوة الإصدار إلى الاحتياطي القانوني بعد خصم مصروفات الإصدار. راجع قانون الشركات المطبق في بلدك. مصروفات الإصدار المصروفات المرتبطة مباشرة بإصدار أسهم جديدة، مثل عمولة بنك الاكتتاب ورسوم الطرح، تخصم من حقوق الملكية ولا تحمل على قائمة الدخل، وفق المعيار الدولي IAS 32. ويمكنك قراءة شرح المعيار في صفحة IAS 32 الأدوات المالية: العرض. أين تظهر الأسهم العادية في القوائم؟ تظهر في قسم حقوق الملكية بقائمة المركز المالي: رأس المال المصدر والمدفوع، ثم علاوة الإصدار أو الاحتياطيات، ثم الأرباح المحتجزة. ويستخدم عدد الأسهم العادية في حساب ربحية السهم وفق IAS 33، وهو ما يشرحه مقال معيار المحاسبة الدولي 33 ربحية السهم. الأسهم العادية من زاوية المستثمر المستثمر في السهم العادي يكسب من مصدرين: التوزيعات النقدية، وارتفاع سعر السهم في السوق. وفي المقابل يتحمل تذبذب السعر واحتمال عدم التوزيع. لذلك يقارن المستثمرون بينها وبين السندات ذات العائد الثابت، كما في مقال الفرق بين الأسهم والسندات من منظور المستثمر. ولمزيد من التفاصيل عن أنواع الأوراق المالية عمومًا راجع الأسهم (الأوراق المالية). الاكتتاب على أقساط: مثال متكامل في كثير من الإصدارات لا يدفع المكتتب قيمة السهم دفعة واحدة، بل على أقساط: قسط عند الاكتتاب، ثم أقساط تطلبها الشركة لاحقًا. لنفترض أن شركة طرحت 200,000 سهم بقيمة اسمية 10 جنيهات، تدفع 4 جنيهات عند الاكتتاب و6 جنيهات عند طلب القسط الثاني. عند الاكتتاب واستلام القسط الأول: البيانمديندائن من حـ/ البنك800,000 إلى حـ/ رأس المال - أسهم عادية (مدفوع)800,000 عند طلب القسط الثاني: يجعل حساب المساهمين (أو حساب القسط المطلوب) مدينًا بـ 1,200,000 جنيه، ويضاف المبلغ إلى رأس المال المطلوب. وعند السداد يقفل حساب المساهمين في البنك. وإذا تأخر بعض المساهمين عن السداد، يبقى رصيدهم مدينًا ويطرح من رأس المال المصدر لإظهار رأس المال المدفوع فعلًا، وقد تتخذ الشركة إجراءات بيع الأسهم المتأخرة وفق القانون ونظامها الأساسي. هذا التمييز مهم عند قراءة القوائم: رأس المال المصدر قد يكون 2,000,000 جنيه، بينما المدفوع فعلًا 800,000 فقط في سنة الاكتتاب، والفرق مطالبة على المساهمين وليس نقدية في البنك. أسهم الخزينة وأثرها على الأسهم العادية إذا أعادت الشركة شراء جزء من أسهمها من السوق، تسمى هذه الأسهم «أسهم خزينة». لا تعد أصلًا في قائمة المركز المالي، بل تطرح من حقوق الملكية، ولا تحصل على توزيعات ولا حق تصويت ما دامت في يد الشركة. ولهذا يحسب عدد الأسهم القائمة في ربحية السهم بعد استبعادها. الأسئلة الشائعة هل علاوة الإصدار ربح للشركة؟ لا. هي جزء من رأس المال المدفوع يأتي من المساهمين، وتظهر ضمن حقوق الملكية، ولا تمر بقائمة الدخل. هل يحق للمساهم العادي المطالبة بتوزيع أرباح كل سنة؟ لا. التوزيع قرار تتخذه الجمعية العامة بناء على اقتراح مجلس الإدارة وفي حدود الأرباح القابلة للتوزيع. ما الفرق بين السهم المصدر والسهم القائم؟ السهم القائم هو السهم المصدر الذي ما زال في يد المساهمين، أي بعد استبعاد أسهم الخزينة التي أعادت الشركة شراءها. مقالات ذات صلة:الإدارة في الحضارة الإسلاميةمراحل العملية الإدارية ووظائف المشروعأسس إعداد التقارير الجيدة
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 18 فبراير 2025
مزايا لإصدار الاسهم وعيوب لإصدار الاسهم
عندما تحتاج الشركة تمويلًا طويل الأجل تفاضل غالبًا بين إصدار أسهم عادية جديدة والاقتراض. ولكل مصدر مزايا وعيوب تؤثر في المخاطر والسيطرة وربحية المساهمين. مزايا إصدار الأسهم لا عائد ثابت ملزم: توزع الأرباح عند تحققها وبقرار من الشركة، فلا ضغط على السيولة في السنوات الضعيفة. لا تاريخ استحقاق: رأس المال لا يرد إلا عند التصفية. تحسين الجدارة الائتمانية: زيادة حقوق الملكية تخفض نسبة المديونية وتسهل الاقتراض لاحقًا. مرونة: لا تفرض شروطًا مقيدة كالتي تضعها البنوك في عقود القروض. عيوب إصدار الأسهم تخفيف السيطرة: دخول مساهمين جدد يقلل نسبة ملكية القدامى ما لم يكتتبوا. تخفيف ربحية السهم: يقسم الربح على عدد أكبر من الأسهم. تكلفة أعلى: يطلب المساهم عائدًا أعلى من المقرض لأن مخاطره أعلى. لا وفر ضريبي: التوزيعات لا تخصم من الوعاء الضريبي، بخلاف الفوائد. تكاليف الإصدار: أتعاب المستشارين والترويج والتسجيل. وللمقارنة من جهة المستثمر راجع الفرق بين الأسهم والسندات. مثال محلول: الأسهم أم القرض؟ شركة لديها 4 ملايين سهم، وتحتاج 10 ملايين جنيه. البديل (أ): إصدار مليون سهم بسعر 10 جنيهات. البديل (ب): قرض بفائدة 15%. الربح قبل الفوائد والضرائب المتوقع 5 ملايين، والضريبة 22.5%. البيان (مليون جنيه)(أ) أسهم(ب) قرض الربح قبل الفوائد والضرائب5.0005.000 الفوائد0(1.500) الربح قبل الضريبة5.0003.500 الضريبة 22.5%(1.125)(0.7875) صافي الربح3.8752.7125 عدد الأسهم (مليون)54 ربحية السهم0.7750.678 نقطة التعادل: نساوي ربحية السهم في البديلين: الربح ÷ 5 = (الربح − 1.5) ÷ 4، أي 4 × الربح = 5 × الربح − 7.5، فالربح = 7.5 مليون. إذا زاد الربح المتوقع عن 7.5 مليون كان القرض أفضل للمساهمين، وإذا قل كانت الأسهم أفضل. قيد الإصدار بفرض القيمة الاسمية 10 جنيهات وتكاليف إصدار 200,000 جنيه: من ح/ البنك 10,000,000إلى ح/ رأس المال 10,000,000 من ح/ علاوة الإصدار أو الأرباح المحتجزة 200,000إلى ح/ البنك 200,000 تخصم تكاليف الإصدار من حقوق الملكية لا من الأرباح وفق IAS 32، وتحسب ربحية السهم وفق IAS 33. وراجع التمويل وهيكلة رأس المال. متى يفضل إصدار الأسهم؟ يكون الإصدار هو الخيار الأنسب عادة في الحالات التالية: عندما تكون نسبة المديونية مرتفعة أصلًا، وأي قرض جديد يرفع المخاطر المالية أو يخالف شروط القروض القائمة. عندما تكون الأرباح غير مستقرة، فيصعب الالتزام بفوائد وأقساط ثابتة. عندما يكون سعر السهم في السوق مرتفعًا، فتحصل الشركة على تمويل كبير مقابل عدد أقل من الأسهم. في مراحل النمو المبكرة، حين تكون التدفقات النقدية سالبة أو محدودة. أما الشركات المستقرة ذات الأرباح المرتفعة والمديونية المنخفضة، فتستفيد غالبًا من الاقتراض بسبب الوفر الضريبي ورفع ربحية السهم، كما أظهر المثال عند تجاوز نقطة التعادل. الأسئلة الشائعة هل إصدار الأسهم أرخص لأنه بلا فوائد؟ لا؛ تكلفة حقوق الملكية غالبًا أعلى من تكلفة الدين بعد الضريبة، وإن لم تكن ملزمة الدفع. كيف يحافظ المساهمون القدامى على نسبتهم؟ عبر حق الأولوية في الاكتتاب في الأسهم الجديدة. مقالات ذات صلة:مفهوم محاسبة المسئوليةالإدارة في الحضارة الإسلاميةمراحل العملية الإدارية ووظائف المشروع
